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今日洛阳新闻解读_市场研究员:对长时间油价依然坚持较低预期

来源:上饶新闻网 发布时间:2019-05-25 浏览次数:

【专访摩根大通亚太区大宗商品研究主管Scott Darling:对长时间油价依然坚持较低预期】2019年初至今,国际原油市场呈现出过山车般的走势。针对目前原油和天然气市场的许多现象,本报记者于近日独家专访了摩根大通亚太区大宗商品研究主管Scott Darling,他向记者分享了摩根大通关于全球能源市场的一些观点。(21世纪经济报道

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  2019年初至今,国际原油市场呈现出过山车般的走势。

  和过去几十年来产生的故事似乎没什么不同:地缘政治仍是决定原油供需预期的重要因素。伊朗制裁正式落地,不再有国家获得豁免;委内瑞拉、利比亚危机不竭;美国还在不停增产。

  4月中国进口1068万桶/日,不仅延续三个月坚持千万桶级别的进口量,还险些打破了美国尘封14年的单月原油进口纪录。而概况旺盛的需求下,中国的油产品净出口到达新高。国内对于油品的需求,似乎不像进口数据展示的那样强劲。

  针对目前原油和天然气市场的许多现象,本报记者于近日独家专访了摩根大通亚太区大宗商品研究主管Scott Darling,他向记者分享了摩根大通关于全球能源市场的一些观点。

  地缘政治造成供给紧张但需求增长也不旺盛

  《21世纪》:你如何预计未来油价的走势?

  Scott Darling:虽然我也同意本季度末会浮现供应紧张的观点,但摩根大通依然维持60美元/桶的长时间油价预期(指布伦特原油,以下同),直到2020年末。

  做出这种判断的理由是基于我们对全球所有上市和非上市石油公司的研究,我们认为55美元/桶-65美元/桶的油价,可以满足这些公司支付现金股息和维持日常出产运营。

  当然,如果资本浮现上涨,我们就须要更高的国际油价,但现实是,除中国和美国浮现一些资本上涨的因素外,我们还没有在全球其他地区发现这样的苗头。

  《21世纪》:这两周以来,油价颠簸剧烈,哪些因素导致了这样的变革?

  Scott Darling:实际上,就鞭策油价变革的因素而言,除有一部门市场投机者影响泡沫形成之外,并无产生太多改变。供给和需求的变革,依然是决定价格的因素。而影响供给一侧的次要因素,在过去几十年里不停都是地缘政治。

  为什么油价在本年坚持上涨呢?因为从去年年底,以沙特阿拉伯为主导的欧佩克国家告竣减产协议,坚持了每天200万桶的减产力度;委内瑞拉、利比亚的地缘政治危机,让市场不停在担忧供给的不变性。

  《21世纪》:既然地缘政治带来了供应的紧张,为何摩根大通依然坚持了较低的油价预期?

  Scott Darling:此刻市场都在谈未来供给也许遇到的问题,但很少有人去看一看未来的需求到底怎么样。

  如果未来全球需求的增长是旺盛的,那为什么本年第一季度全球炼油行业的利润会如此糟糕?实际上,在需求方面,增长其实不是十分旺盛。我们预计,本年全球原油需求增长在110万桶/日,明年更低到90万桶/日。

  而如果油价连续上涨,还会对不少国家的需求发生负面影响,譬喻印度,继续上涨的油价让这些国家很难再大肆进口原油,这也是许多产油国不希望看到的事情。

  《21世纪》:你刚刚提到了对全球需求的看法,刚过去的一个月,中国到达了创纪录的原油进口量,你如何看待中国的原油需求?

  Scott Darling:不停以来,中国都是全球原油需求增长最大的动力,每年到达了全球能源增量的75%。但是,如果你深入考察中国市场的情况:汽油增长率大要在5%,还不错;航空煤油默示很好;但是柴油下降非常明显。

  还有一个问题便是,如果中国的需求增长真的出格好,那为什么我们看到了到达历史新高的废品油出口程度呢?所以,中国的需求并未如不少市场机构预期的那样好。

  实际上,不少中国的炼厂开工率居高不下。是因为它们从银行借贷到了大量的贷款,新建了许多世界级规模的炼油产能,而无论这些产能投产后是否赚钱,他们必须坚持高负荷的开工程度,尽也许快地回收资金。

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